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债券通的近况,了解一下?-4月份境外机构债券托管数据点评

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发表于 2018-5-11 21:52 | 显示全部楼层 |阅读模式

核心观点:


对境外机构行为的研究是未来债券投资分析框架中的重要组成部分。


“债券通”自开通以来交易趋于活跃,4月份日均交易量达到31.1亿元,相较开通后前3个月的日均交易量明显扩张159%。


今年1季度“债券通”下的债券交易有67.5%为买入操作,估计1季度通过“债券通”增持的债券规模为569亿元,在1季度整体增持规模中占比达到36%。


交易活跃的券种以同存、政金债、国债为主,待偿期限以1年以内、7-10年、1-3年为主,这与所有渠道整体的券种偏好、期限结构均可能存在明显不同。


“债券通”注册账户已达300个,其中50%为境外非法人产品,25%为境外商业银行,9%为境外证券公司,按注册地划分则主要来自中国香港特区(约占66%)。


在中美利差一度收窄至56bp、美元指数反弹导致人民币汇率有所走弱的不利情况之下,境外机构4月份仍大幅增持人民币债券700.78亿元,增持幅度较上月扩张418.85亿元。其中主要增持了国债687.14亿元,继续小幅减持政金债24.08亿元,并小幅增持同业存单39.56亿元。


国债市场中境外占比上升至6.29%(今年以来已累计提升1.32个百分点),债券市场整体中境外占比微幅上升至1.98%,同创历史新高。


境外机构增持人民币债券的核心驱动力依旧来自于我国债券市场开放政策效应的不断发酵,中美利差、人民币汇率以及全球避险情绪等因素的波动对其增持节奏所带来的不确定性,需要继续跟踪、关注。


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