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利率债投标定价报告

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发表于 2018-5-9 13:59 | 显示全部楼层 |阅读模式
利率债投标定价报告
第一创业证券固定收益部(2018.05.09)
债券简称
18附息国债08(续发)
18附息国债09(续发)
18农发04(增9)
18农发03(增13)
18农发01(增15)
18农发06
期限(年)
2
5
1
5
7
10
发行规模(亿)
290
410
80
70
40
50
招标方式
混合式价格
混合式价格
荷兰式价格
荷兰式价格
荷兰式价格
荷兰式利率
付息方式
按年付息
按年付息
到期一次还本付息
按年付息
按年付息
按年付息
票面利率(%)
3.06
3.17
4.10
4.99
4.98
-
招标日
5月9日
5月9日
5月9日
5月9日
5月9日
5月9日
招标时间
10:35-11:35
10:35-11:35
14:00-15:00
14:00-15:00
14:00-15:30
14:00-15:30
起息日
4月19日
4月19日
3月7日
1月24日
1月12日
5月11日
缴款日
5月10日
5月10日
5月11日
5月11日
5月11日
5月11日
上市日
5月14日
5月14日
5月15日
5月15日
5月15日
5月15日
公告手续费(%)
0.05
0.10
0.05
0.10
0.15
0.15
建议投标区间
3.05%-3.10%
3.33%-3.38%
3.55%-3.59%
4.38%-4.42%
4.52%-4.57%
4.63%-4.67%
进出口贸易显著改善,债市趋于谨慎。周二依然没有逆回购到期,央行也连续暂停公开市场操作,公告称当前银行体系流动性仍处于较高水平。资金面依然充裕,短端Shibor仍有下跌。国债期货上午一度冲高,后显著转跌,主力合约明显走弱,10年期国债期货主力合约T1806收跌0.43%报94.035元,5年期国债期货主力合约TF1806收跌0.11%报97.770元。银行间现券收益率多数上行。一级市场国开行四期增发债招标需求整体尚可,尤其1年期需求旺盛。
汇率、外需平稳及国内需求回暖等支撑4月进出口明显改善,中美经贸关系发展带来较大不确定性。以美元计,2018年4月,我国出口金额同比增12.9%,上月为-2.7%,以美元计价的出口改善幅度超预期;进口金额同比增21.5%,较上月提升7.1个百分点,其中铁矿砂、原油和成品油进口量价齐升,大豆进口明显减少。以美元计价的出口同比增速回升幅度略超以人民币计价的出口同比增速回升幅度,主要反映相比去年同期美元兑人民币的贬值因素。除了美元计价因素外,当前欧美发达经济体基本面运行平稳依然为我国出口提供良好的外部需求环境,中美贸易摩擦导致的关税提高预期也可能促使部分企业提前进行进出口贸易,未来中美经贸关系的发展方向对我国进出口带来较大不确定性。
发行预测:截至目前,预计本周国债和政金债计划发行规模共计1620亿元,其中,国债800亿元,国开债370亿元,农发债280亿元,口行债170亿元。目前预测周三发行的2年期国债边际区间在3.05%-3.10%,5年期国债边际区间在3.33%-3.38%;预测1年期农发债区间在3.55%-3.59%,5年期农发债在4.38%-4.42%,7年期农发债在4.52%-4.57%,10年期农发债在4.63%-4.67%。
重要提示:请投资者根据自身资金情况配置,并关注二级市场变化,谨慎投资!

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发表于 2018-5-9 14:20 | 显示全部楼层
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